环球财经网4月4日消息，2025年4月3日纽约尾盘，美国国债市场呈现显著波动行情，短端品种领涨带动收益率曲线形态重构：

基准品种收益率大幅下行‌：

美国10年期国债收益率单日下跌10.22个基点至4.0286%，盘中振幅达10.18个基点（4.0984%-3.9966%），创下近8个月最大单日跌幅‌。更具敏感性的两年期品种收益率重挫17.67个基点至3.6817%，日内最高触及3.8625%，最低探至3.6796%，创近半年最大单日跌幅‌。中短端品种同步走强，三年期、五年期及七年期收益率分别下跌17.48、15.88和13.83个基点‌。

收益率曲线呈现结构性调整‌：

三个月期国库券与10年期国债利差收窄9.011个基点至-27.238个基点，早盘跳空低开后持续弱势震荡，最低触及-30.172个基点‌

02/10年期利差扩大8.073个基点至+34.279个基点，美股开盘前维持+26基点窄幅波动，随后展开持续攀升行情‌

通胀保值国债（TIPS）收益率下行4.14个基点至1.7480%，欧洲交易时段曾触及1.7027%低位，反映实际利率预期走弱‌

市场驱动因素解析‌：

此次剧烈波动主要源于前日特朗普政府公布超预期的对等关税政策，该政策通过抑制转口贸易加剧经济前景担忧，触发大规模避险交易‌。叠加市场对美联储货币政策转向宽松的强烈预期，资金加速涌入国债市场压低收益率，其中对政策利率更敏感的短端品种反应尤为剧烈‌。日内收益率曲线形态变化显示，投资者在押注降息预期的同时，对长期经济衰退风险保持警惕‌。

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