环球财经网4月8日消息，2025年4月7日欧元区主权债市行情深度解析‌：

——美欧关税博弈与避险情绪下的收益率飙升‌

一、 ‌市场整体表现‌

2025年4月7日欧市尾盘，欧元区主权债收益率全线跳涨：

法国‌：10年期国债收益率涨6.6个基点至3.399%，创2024年12月以来新高；

意大利‌：10年期收益率飙涨9.8个基点至3.866%，领涨欧元区主要国家；

西班牙‌：10年期收益率升7.1个基点至3.345%，单日涨幅为近三个月最大；

希腊‌：10年期收益率涨7.3个基点至3.542%，脱离年内低点‌。

二、 ‌驱动因素分析‌

美欧关税博弈升级‌

欧盟拟对美加征25%关税（5月16日生效）引发市场对贸易摩擦恶化的担忧，投资者抛售风险资产并涌入国债避险，推高收益率‌；

美国对华加征34%关税的落地进一步加剧全球供应链紧张预期，市场对欧元区经济前景的悲观情绪升温‌。

美联储政策扰动‌

美联储4月7日闭门会议审查贴现利率，叠加互换市场押注其或于下周紧急降息（概率40%），加剧美债收益率波动向欧元区传导‌；

美国10年期国债收益率突破4.5%，带动欧元区高负债国利差被动走阔‌。

 三、 ‌区域分化逻辑‌

意大利风险溢价最高‌：其债务/GDP比率达145%，叠加欧盟对美关税反制措施可能冲击意大利机械出口（占GDP 12%），市场要求更高风险补偿‌；

希腊敏感度突出‌：因经济复苏基础薄弱（2024年GDP增速仅1.2%），投资者对其财政可持续性担忧加剧，收益率波动幅度显著高于核心国家‌。

四、 ‌市场影响与展望‌

股债联动效应‌

欧洲股市同步重挫：德国DAX指数跌7.1%，意大利富时MIB指数跌7.4%，资金加速向国债转移形成“股债双杀”格局‌；

政策对冲预期‌

欧盟或通过欧洲稳定机制（ESM）为高负债国提供流动性支持，但德国等国反对声浪限制政策空间；

短期展望‌：若美联储紧急降息落地，欧元区债市收益率或阶段性回落，但美欧关税冲突的长期化仍将压制风险偏好，意大利、希腊等南欧国家债市波动率或维持高位‌。

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