环球财经网4月18日消息，2025年4月17日德国国债市场动态：欧洲央行降息引发收益率曲线重构

10年期德债‌：

单日下跌3.7个基点至2.472%，创4月15日以来新低‌；

欧洲央行宣布降息后冲高至2.539%（北京时间20:15），随后在拉加德新闻发布会期间快速跳水至2.452%（21:15），日内振幅达8.7个基点‌；

周内累计下跌4.0个基点，但较4月15日开盘价（2.49%）仍处于下行通道‌。

2年期德债‌：

暴跌6.1个基点至1.686%，创2022年10月以来最低水平，日内波动区间达14.1个基点（1.809%-1.668%）‌；

周内累计跌幅扩大至7.3个基点，延续3月以来的加速下行趋势‌。

30年期德债‌：

微跌1.8个基点至2.896%，但周内累计上涨1.9个基点，显示长端利率韧性‌；

与10年期利差扩大至+42.5个基点，反映市场对长期通胀前景的谨慎预期‌。

收益率曲线形态‌：

2/10年期利差单日扩大2.522个基点至+78.197个基点，周内累计走阔3.388个基点，为2024年12月以来最大单周增幅‌。

市场波动解析‌

欧洲央行政策冲击‌

欧洲央行如期降息25个基点（基准利率降至3.25%），但声明中强调“欧元区经济增长前景因贸易紧张局势加剧而恶化”，引发市场对年内再降息三次的押注‌。

政策公布后德债收益率冲高回落，显示交易员对“降息周期延长”与“滞胀风险上升”的博弈。10年期收益率在新闻发布会期间跳水8.7个基点，创2024年6月以来最大政策决议后波动‌。

短端利率加速下行‌

2年期收益率跌破1.7%关键支撑位，反映市场对欧央行持续宽松的强烈预期。当前利率已较2024年峰值（4.12%）累计下跌超240个基点，与美联储政策路径分化加剧‌。

资金流向监测显示，本周欧洲货币市场基金增持短债规模达23亿欧元，创年内单周新高‌。

长端利率韧性来源‌

30年期德债收益率逆势走强，与欧盟委员会4月16日发布的贸易风险预警相关。报告指出“美国对华关税加征至245%可能冲击德国汽车出口”，强化对长期经济增长的担忧‌。

期货持仓数据显示，对冲基金30年期德债净空头头寸增加1.2万手，押注收益率曲线陡峭化‌。

政策与市场预期‌

利率路径重定价‌：

货币市场隐含概率显示，交易员预计欧洲央行在6月会议再降息25个基点的可能性升至78%，较决议前上升12个百分点‌。

德意志银行预测，若欧元区二季度GDP增速低于0.3%，2年期德债收益率或下探1.5%历史低位‌。

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