美联储内部的“鸽派”战队再度发声：美元可能依然处于强周期内，今年存在反弹希望

　美联储内部的“鸽派”战队再度发声。美国明尼阿波利斯联储总裁卡什卡里周二发表演讲呼吁，美联储应考虑暂缓加息。亚特兰大联储总裁博斯蒂克本周稍早也发表了类似言论。

　　不过，与一周前相比，市场对美联储近两个月的利率预期变动并不大，而美元指数在本周连涨两日后，周三小幅回调。业内人士认为，基于全球宏观经济及货币政策背景衡量，美元可能依然处于强周期内，今年存在反弹希望。

　　卡什卡里去年曾三次为加息投下反对票。他认为，暂缓加息将有利于促进通胀和薪资上涨。博斯蒂克本周一表示，由于通胀低迷，美联储应当在加息上保持谨慎，可能不需要每年加息三到四次。波士顿联储总裁罗森格伦本周则建议，美联储应当考虑改变其通胀目标。

　　上周公布的最近一次货币政策例会纪要显示，绝大多数美联储官员支持以渐进的方式加息，认为这种方式有助于平衡经济和通胀风险，但他们对今年的加息预期存在分歧。

　　在此背景下，目前的市场预期保持相对稳定。根据CME集团的FedWatch工具，利率市场在周三预计，美联储在3月政策会议上宣布加息25基点的概率约为67%，与一周前的预期基本持平。

　　嘉盛集团首席中文分析师黄俊则对上证报记者表示，此前，美联储新任主席鲍威尔的态度偏向于“鸽派”，但目前来看，存在态度转向的可能性，快速加息的概率上升。

　　北京时间周三17时32分，美元指数报92.3684，跌幅0.14%。此前美元指数已经连续三个交易日上扬。

黄俊认为，美元依然处于强周期内。从去年的情况看，尽管美联储已经加息三次，但利率依旧处于相对偏低的水平，和其他央行相比，并未出现实质性价差。此外，欧洲经济复苏的势头超出市场预期，这提振欧元走势，令美元相对处于弱势。

　　不过，他认为，2018年美元或迎来表现机会，尤其是上半年。其背后的支撑因素包括美联储将继续加息两至三次，和其他国家间近一步拉开的利差有望提振美元。特朗普政府的税改政策今年将进入实施阶段，基于极有优势的税率，今年资金可能会回流美国。

　　“此前，市场资金并未在美国找到好的投资出路，但基于税改和潜在的万亿基建计划，为潜在全球资金提供了投资标的，资金愿意流进美国。”他说。

　　但他也表示，需要关注美国税改是否有配套措施，能够帮助填补美国政府的财政赤字。此外，2018年的关键词可能是避险。尽管全球经济出现复苏，但复苏情况尚未达到非常乐观的水平。在此背景下，他看好美元、黄金及原油在今年的表现。

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