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债券市场利率上升 股市在未来一周可能会出现更多的波动

随着产权投资市场竞争白热化,债券市场利率上升,股市在未来一周可能会出现更多的波动。

标准普尔500指数和道指在“黑色周”暴跌5.2%,自2016年1月后第一次市场修正超过10%。

股票策略师多数表示,修正不是根本,市场不应该进一步下跌,但随着10年期国债收益率上涨3%,股市将继续处于拉锯战。更高的收益率与股票竞争投资,也拉高了借贷成本。

环球财经网2月12日讯 据CNBC报道,随着市场不断触底,股市迎来震荡波动的一周,抛售潮继续扩大,股票投资者密切关注利率上涨。

标准普尔500指数上周下跌5.2%至2619点,为自2016年1月以来最糟糕的一周。道琼斯指数也下跌5.2%,标准普尔指数自2016年初以来首次出现10%的修正。

抛售背后的罪魁祸首是难看的资本洗牌,用以抵御市场波动以及股票利率上升所带来的压力。

10年期国债和30年期国债收益率本周略高,但2年期国债收益率下降2.05%。收益率上涨对股票造成了压力,但是当股票被抛售时,投资者转向债券市场作为避风港。这反过来又降低了利率,因为收益率与价格运行相反。周五的10年期国债涨幅为2.85%,低于本周2.88%的高点。

尽管波动幅度非常大,道琼斯指数下跌了1000点,但股市策略师大多数都在寻找市场即将触底的走势,预计股市最终将会随着利率上升而调整。但是这个过程可能会很艰难,因为许多债券策略师现在看到10年期国债收益率达到3%或更高,比预期要快得多。

美银美林(Merrill Lynch)首席投资策略师迈克尔?哈奈特(Michael Hartnett)长期以来一直在寻求修正,他预计良好的买入水平将在标准普尔500指数2500点左右, 10年期国债收益率3%。

他说:“这是我的直觉,你期望市场在这个特定的时刻找到一个买进的理由。”

未来一周的市场都将关注他们自己的行为,特别是股票和债券之间的紧张关系,但有几个关键数据点可能会影响交易。周三公布的消费物价指数(CPI),是投资者想在通胀时有意外买入而关注的一个重要通胀读数。这是星期三上午公布的,1月零售销售也是如此。

“日历里的下一个重大事件是CPI,它可能会影响到美联储。假设股市冷静下来,这是一个不稳定的假设,那么债券市场的下一个大日子是28日,当时美联储主席杰罗姆鲍威尔证实,”富国银行利率策略主管迈克尔·舒马赫说。

鲍威尔上周开始担任美联储主席,市场一直渴望听到他对市场波动的看法。鲍威尔2月28日在国会证实,预计美联储将在3月份的下次会议上提高利率。但是市场专业人士正在关注其波动性,如果动荡持续下去,美联储可能会持续加息。

随着包括美联储在内的全球央行退出宽松政策并提高利率,债券收益率一直在上涨。美国国债收益率也在上涨,因为投资者密切注意到美国国债的发行量急剧增加,预计今年发行量将上升至1.25万亿美元。市场的另一大催化剂是全球增长的改善以及通胀因此上升的可能性。

现在股票和债券市场是如此密切相关,互相影响。股票将是未来一周债券的一个重要因素。

Gluskin Sheff and Associates的大卫·罗森博格(David Rosenberg)周五在一份报告中表示,股票和债券同时抛售的事实是不常见的,这种现象与市场动荡时期相似。他指出,10年期国债收益率正在上涨,标准普尔指数周四大幅下跌,比1月份的纪录高点下降了10%以上。

他在星期五给客户的一份报告中写道:“我不能告诉你这种市场情况有多么罕见 - 收益率正在上升到风险回落”。罗森伯格列举了2008年金融危机期间,当市场下跌和其他大的修正时时期,债券是如何反弹的。还有1987年和1994年。

至于外汇市场方面,美元上周表现强劲,美元指数上涨1.3%,创10月以来新高。随着美元上涨,石油价格下跌,西德克萨斯中质油本周下跌9.9%至每桶59.20美元以上,创两年以来新低。

哈特尼特预计,在股市震荡结束前,美元上涨和其他降低风险措施将是必要的。

“也许我们需要看到美元升值,这是投资者做最不愿意做的事情:出售优胜者 - 高科技,高收益和新兴市场。在这些修正中,你会抛售狂妄,买入屈辱。没有任何东西不受到动荡的影响,“他说。 “美元反弹将是最终的风险规避方法,这是故事的一部分。”

未来一周盈利的公司包括消费公司,如星期二的Pepsion,周五的可口可乐和Campbell Soup。一些能源公司也在报告上列出,如周一的Diamond Offshore和周二的Occidental Petroleum。

摩根大通分析师在周五晚的一份报告中表示,他们认为商品交易顾问和风险平价对冲基金处于修正的核心,但他们认为这些投资者的大部分放松政策已经结束。

他们在一份报告中写道:“加上自由裁量性宏观和股票多头/空头对冲基金的低股本风险,散户投资者成为股票市场未来主要的剩余风险。

与其他修正不同的是,许多策略师表示他们没有看到抛售背后的根本原因,市场成为大型技术数据的挟持者,这似乎推动了交易。标准普尔500指数突破了50日均线和100日均线之后,周五反弹至关注的200日移动平均线2,538点,反弹上涨1.5%。

瑞士信贷(Credit Suisse)股票策略师帕特里(Patrick Palfrey)表示:“关于波动情况以及对冲基金如何调整策略,有一点点技术性的活动。展望未来,我们并没有真正看到经济周期即将结束,盈利背景强劲的情况下,随着人们开始更多密切关注这些潜在因素,波动将在未来几周内回升。”

哈奈特说,很多警告表明修正即将到来。

哈内特说:“当然,第一个震颤是股票市场上对利率反应非常敏感的领域 - 公用事业,房地产投资信托基金,地产商和比特币,这让人们想起“错失恐惧症”(Fear of missing out)这个词。无论是“措施恐惧症”,还是“触底买入”,还是“别无选择”等这些词都会流行起来,这总是危险的信号。”

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