股票变得如此火爆以至于容易受到冲击
环球财经网2月12日讯 在众人流下伤心泪前，股市的繁荣景象还是很有趣的。
CNN报道称，这是过去几个月的教训之一。道琼斯指数创下一个又一个纪录 - 在短短七天内从25,000点上涨至26,000点 - 看涨情绪变得过于极端了。没有任何人可以阻止股市的节节攀升。
股票变得如此火爆以至于容易受到冲击 - 这正是上周发生的事情。对债券利率快速上涨的担忧促使道指周一下跌1,175点，周四则下跌1,033点。
Merrill Lynch投资组合战略负责人Mary Ann Bartels表示：“市场开始跳水，这只是消化此前涨幅。”
但是这一次与2008年的市场风暴之间有很大的区别：这一次的动荡似乎并不是由于经济形成的灾难所引发的，从而可能完全冲淡牛市的事件。
这可能需要几周的时间，但大多数市场分析师认为，只要美国经济持续增长，美联储不被迫采取激进的加息方式来应对通胀，2009年开始的股市反弹可能会回到正轨。
美国银行高级投资策略师Dan Suzuki表示：“我们显然几乎错过了这个牛市，现在都快接近熊市了，但对牛市袖手旁观又是非常痛苦的。”
随着投资者庆祝共和党减税和国内外经济强劲增长，股票在繁荣时期变得昂贵。
作为评估股票价格的常用指数，标普500指数的市盈率在1月底达到18.3。这是非常高的 – 远高于25年来的平均市盈率16 - 而且它让股价趋向完美。
但随后打击来了。它在习惯安静的债券市场中制造起了麻烦。大量抛售令10年期国债收益率达到四年新高，引发通胀担忧，迫使美联储加息的速度超过计划。
标普500指数已经走了近600天，没有比前几个高点回落5％，但终于到了那里 - 几乎全部在一天之内。标普500指数周一暴跌4％。 VIX波动率指数上涨了116％，这是有史以来的最大涨幅。
HSBC多资产策略主管Pierre Blanchet本周在一份报告中写道，股市波动“回来报仇了”。
但这并不意味着经济陷入困境。
亚特兰大联邦储备局的预测指出第一季度经济增长率为4％。这不完全是在敲响衰退的警钟。投资者最多担心经济会过热。企业利润依然强劲，全球增长处于上升趋势。
巴特尔斯说：“一切都表明经济强劲，收益增长，这是每个人都在等待的修正。”
分析师长期以来一直呼吁进行“修正” - 比以往高点下降10％ - 清除旺盛的市场情绪，并给予观望者出手的机会。
修正在周四出现了，两年来道琼斯指数和标普500指数首次出现修正。当然，现在市场终于可以喘口气了，抛售强度震惊众人。
TD Ameritrade首席市场策略师JJ Kinahan表示：“每个人都在想，我们什么时候能得到10％的修正 - 我们只是没有预料到在72小时内发生。
现在判断最坏情况是否结束还为时尚早。投资者希望周一的低点能够触底，但标普500指数周四跌破该水平。
Fiera Capital投资组合经理Candice Bangsund认为，在抛售结束之前，更多的“市场繁荣需要被冲出去”。
“我们认为市场在未来一周左右可能受到打击，”她说。 “在跳下去之前，我们正在仔细用脚试探。”
即使最糟糕的抛售还在后头，但前路已经非常颠簸了。这种波动可能需要数周时间来波及整个金融体系。
如果债券收益率回升，动荡随时可能触发。周四的跌势发生在10年期国债达到四年高点的2.88％之后。分析师表示，高于3％的快速上涨将激怒市场。
Dan Suzuki说：“更高的波动性在持续，这不是我们在抛售之前所看到的直线。”
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