焦点新闻
环球财经焦点新闻

美联储主席杰罗姆·鲍威尔半年度货币政策报告2019(全文)

美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔周三告诉国会,他认为美国恢复金本位制并不是一个好主意。

沃特斯主席、麦克亨利高级委员和委员会其他成员,我很高兴向国会提交美联储半年一次的货币政策报告。


首先让我说,我和我的同事强烈支持国会为货币政策制定的最大就业和价格稳定的目标。我们致力于为我们的政策和活动提供清晰的解释。国会赋予我们很大程度的独立性,以便我们能够在客观分析和数据的基础上有效地实现我们的法定目标。我们理解,我们的独立性带来了透明度的义务,以便您和公众能够对我们负责。


今天我将在转向货币政策之前回顾当前的经济形势和前景。我还将提供我们对制定货币政策框架的持续公开审查的最新情况。


当前经济形势与展望

经济在2019年上半年表现相当不错,目前的扩张现已进入第11个年头。然而,通胀一直低于联邦公开市场委员会(FOMC)对称的2%目标,而交叉紧张和对全球经济增长的担忧等交叉流量一直在压制经济活动和前景。


劳动力市场仍然健康。从1月到6月,每月平均就业人数增加172,000人。这个数字低于去年每月223,000的平均数,但高于为进入劳动力市场的新工人提供就业机会所需的速度。因此,失业率从12月的3.9%下降至6月的3.7%,接近50年来的最低水平。就业机会仍然充足,雇主越来越愿意雇用技能较低的工人并对他们进行培训。因此,近年来,就业市场的优势得到了更广泛的共享。实际上,低技能工人的工资增长更大。也就是说,一些人口群体和该国某些地区的个人继续面临挑战。例如,非洲裔美国人和西班牙裔美国人的失业率仍高于白人和亚洲人的失业率。同样,城市地区的就业人口比例高于农村社区,这一差距在过去十年中有所扩大。 7月货币政策报告中的一个方框提供了就业和工资收益与不同教育水平的个人目前扩张的比较。


2019年第一季度国内生产总值年增长率为3.1%,与去年同期相似。这一强劲的读数主要受净出口和库存的影响,这些成分通常不是持续动力的可靠指标。经济增长的可靠驱动因素是消费者支出和商业投资。虽然第一季度消费者支出增长乏力,但传入的数据显示它已经反弹并且现在正以稳健的步伐运行。然而,商业投资的增长似乎显着放缓,第二季度的整体增长似乎已经放缓。商业固定投资放缓可能反映出对贸易紧张局势和全球经济增长放缓的担忧。此外,住房投资和制造业产出在第一季度下降,并且在第二季度似乎再次下降。


在去年大部分时间内接近2%的目标后,以个人消费支出(PCE)价格指数12个月变化衡量的整体消费物价通胀在今年早些时候下降,并在5月份下降至1.5%。核心PCE通胀的12个月变化(不包括食品和能源价格,往往是未来通胀的更好指标)今年也有所下降,5月份为1.6%。


我们的基准前景是经济增长保持稳健,劳动力市场保持强劲,通胀随着时间推移回到委员会的2%目标。然而,近几个月前景的不确定性有所增加。特别是,一些主要外国经济体的经济势头似乎放缓,而这种疲软可能会影响美国经济。此外,一些政府政策问题尚未得到解决,包括贸易发展,联邦债务上限和英国退欧。并且存在一种风险,即弱通胀将比我们目前预期的更持久。我们正密切关注这些发展,并将继续评估其对美国经济前景和通胀的影响。


该国还继续面临重要的长期挑战。现在,美国主要工作年份的劳动力参与率低于大多数其他具有可比经济的国家。正如我所提到的,人口群体和该国不同地区的劳动力市场差异令人不安。低收入家庭中低收入的相对停滞和低水平的向上流动也是持续关注的问题。此外,寻找提高生产率增长的方法,这将导致长期工资和生活水平的提高,这应该仍然是国家的首要任务。我仍然担心高额和高额联邦债务的长期影响,这可能会抑制私人投资,从而降低生产率和整体经济增长。美国经济的长期活力将受益于解决这些问题的努力。


货币政策

在此背景下,联邦公开市场委员会在今年上半年将联邦基金利率的目标范围维持在2-1 / 4至2-1 / 2%。在我们1月,3月和5月的会议上,我们表示我们会耐心等待,因为我们确定未来对联邦基金利率的调整可能适合支持我们的最大就业和价格稳定目标。



在今年5月的会议上,我们注意到全球增长和贸易带来的持续逆流,但有初步证据表明,这些逆流正在放缓。来自中国和欧洲的最新数据令人鼓舞。我们继续保持耐心的立场似乎是适当的,委员会认为没有充分的理由调整我们的政策利率。


然而,自5月份的会议以来,这些交叉流已经重新出现,造成了更大的不确定性。贸易的明显进展转向更大的不确定性,我们在商业和农业方面的联系报告引起了对贸易发展的担忧。来自世界各地的增长指标对净值感到失望,引发市场担忧全球经济疲软将继续影响美国经济。这些担忧可能导致最近一些调查中商业信心的下降,并可能已开始显示传入的数据。


在我们6月的会议声明中,我们表示,鉴于经济前景的不确定性增加以及通胀压力减弱,我们将密切关注新闻信息对经济前景的影响,并将采取适当措施维持扩张。许多FOMC参与者认为,更加宽松的货币政策的情况得到了加强。从那时起,根据即将公布的数据和其他发展情况,看来贸易紧张局势的不确定性以及对全球经济实力的担忧继续拖累美国经济前景。通胀压力依然低迷。


联邦公开市场委员会今年就我们实施货币政策的框架以及完成减少美联储证券持有量的计划做出了一系列重要决定。在1月份的会议上,我们决定继续使用现有的储备充足的政策制度来实施货币政策,并强调我们准备根据经济和金融发展调整完成资产负债表规范化的任何细节。在3月份的会议上,我们传达了我们的意图,即从5月份开始放缓美联储证券持有量的下降,并在9月结束这些持股的减少。 7月货币政策报告提供了有关这些决定的详细信息。


7月货币政策报告还包括货币政策规则的最新情况。联邦公开市场委员会通常会考虑货币政策规则,根据通货膨胀和失业率建议联邦基金利率水平。我继续发现这些规则很有帮助,尽管使用这些规则需要仔细判断。


我们正在对我们的货币政策战略,工具和沟通进行公开审查 - 这是对FOMC的首次审查。我们的动机是考虑改善委员会现行政策框架的方法,以及最佳定位美联储以实现最大就业和价格稳定的方法。该评估的开始是通过一系列美联储听力活动与广泛的人群和群体进行联系和咨询。联邦公开市场委员会将在即将举行的会议上审议与审查有关的问题。我们将公开报告我们的讨论结果。


 

免责声明:如有关于作品内容、版权或其它问题请于作品发布后的30日内与我们联系。

为您推荐

首页 客户端 广告服务 寻求报道

版权所有 © 环球财经网  jingjinews.com