环球财经网4月15日消息，北京时间4月14日欧市收盘时段，英国债券市场呈现戏剧性行情。作为市场风向标的10年期国债收益率尾盘报4.660%，较前日下挫9.4个基点，创下近两个月最大单日跌幅。值得注意的是，这波下跌行情呈现出明显的期限结构特征：超长期限品种遭遇深度抛售，30年期国债收益率暴跌13个基点至4.25%关口，50年期国债更是重挫13.6个基点，创下2024年四季度以来最大单日波动。

市场交易记录显示，当日早盘主要期限国债集体"跳空低开"，30年期品种开盘即低开7个基点，随后呈现单边震荡下行走势。技术分析师指出，这种"缺口+平滑下行"的K线形态，通常预示着市场预期发生根本性转变。与之形成对比的是，两年期国债收益率仅回落2.9个基点至4.018%，导致关键期限利差2/10年收益率曲线陡峭化程度骤减6.379个基点，报63.967个基点，创下自2024年6月货币政策转向预期升温以来的最大单日收窄幅度。

此轮异动背后存在多重驱动因素：首先，英国统计局早间公布的3月核心CPI意外回落至3.1%，较市场预期低0.3个百分点，这显著削弱了英国央行的加息预期。利率期货市场数据显示，交易员已将首次降息时点提前至6月会议，全年降息幅度预期升至75个基点。其次，欧盟委员会下调英国2025年GDP增速预期至0.7%，加剧了市场对经济衰退的担忧，推动资金涌入长期国债避险。值得关注的是，30-50年期国债的剧烈波动，或与养老金机构大规模调整久期风险敞口有关，这些机构通常持有大量超长期限债券以匹配负债端。

德意志银行固定收益策略主管Markus Müller指出："收益率曲线熊陡走势（长端利率下行幅度大于短端）的持续，实际上反映了市场正在对'长期停滞'风险进行重新定价。若2/10年利差继续收窄至50个基点下方，可能触发程序化交易系统的连锁反应。"目前，掉期市场已开始计价未来12个月英国经济陷入技术性衰退的概率升至45%，较上月激增18个百分点。

从技术面看，10年期国债收益率已跌破4.70%的关键支撑位，若未来三个交易日无法收复该位置，可能打开下行至4.50%的空间。不过，投资者需警惕本周四公布的英国零售销售数据，若该数据超预期强劲，可能逆转当前的利率预期，引发空头回补行情。

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